总量向“上”成本向“下” 金融支持实体既稳又实

　　*月末，社会融资规模存量同比增长*.*%，广义货币（**）余额同比增长*%，增速均较*月末时明显加快；人民币贷款余额同比增长*.*%，还原地方债务置换影响后增速超过*%；*月企业新发放贷款加权平均利率约为*.*%……央行*月**日发布最新数据显示，*月金融总量“有上行”，融资成本“往下走”，金融对实体经济支持的力度仍然较大，央行多轮货币政策的实施效果明显。

　　*月是传统的信贷“小月”，从前*个月的整体情况看，金融总量数据增长既“稳”又“实”，体现了适度宽松的货币政策取向，呵护宏观经济稳定运行。展望未来，业内专家称，近期一揽子金融政策措施的推出，有效提振了市场信心，将对实体经济有效需求的恢复起到积极作用。金融总量仍有望保持平稳增长，稳固经济持续回升向好基础。

　　具体来看，*月末，人民币贷款余额***.*万亿元，同比增长*.*%；前*个月人民币贷款增加**.**万亿元，与上年同期大致持平。社融方面，****年前*个月社会融资规模增量累计为**.**万亿元，比上年同期多*.**万亿元；*月末，社会融资规模存量为***万亿元，同比增长*.*%。

　　“*月末，人民币贷款增速仍明显高于名义经济增速。”业内专家表示，还原地方债务置换影响后，信贷增速保持较高水平，贷款的实际支持力度，比统计数据显示的更高。

　　从结构看，*月信贷呈现多个亮点。*月末，普惠小微贷款余额为**.**万亿元，同比增长**.*%；制造业中长期贷款余额为**.**万亿元，同比增长*.*%，以上贷款增速均高于同期各项贷款增速。

　　“信贷结构持续改善，更好地支持经济结构转型。”上述专家认为，信贷结构演变是经济结构变迁的映射，同时也发挥着促进经济转型的作用。近年来，新增信贷投向有了明显改变，带动信贷存量结构趋于优化。

　　伴随结构优化，融资成本也在“往下走”。人民银行数据显示，*月企业新发放贷款加权平均利率约为*.*%，比上月低约*个基点，比上年同期低约**个基点；个人住房新发放贷款加权平均利率约为*.*%，比上年同期低约**个基点。

　　招联首席研究员董希淼预计，随着货币政策利率调控框架进一步完善，通过强化利率政策执行，利率传导机制更加畅通，近期政策利率再度下调，有助于实体经济综合融资成本继续下降。

　　**方面，在上年低基数效应作用下，*月末**增速比上月末高*个百分点。记者了解到，去年*月以来，央行通过规范手工补息、优化金融业增加值核算等，主动为金融业“挤水分”，去年*月末**增速因此回落。随着低基数效应的递减，未来**增速将恢复到正常增长水平。

　　当前地方债务置换工作持续推进，加上*月是传统的信贷“小月”，预计有效信贷需求仍受影响。但市场也普遍认为，*月人民银行、国家金融监管总局、证监会联合推出的一揽子金融政策措施，有效提振了市场信心，对实体经济有效需求恢复起到积极作用。综合来看，未来一段时期，金融总量仍有望保持平稳增长。（向家莹）