国别风险动态

【荷兰新政府大概率延续对华“去风险”政策】

六六民主党赢得荷兰众议院选举但可能面临组阁难题。由于荷兰在安全和经贸领域对美依赖颇深，在美国持续施压背景下，新一届荷兰政府必然会面临平衡荷美关系与荷中关系的挑战。当前，中荷互为重要贸易伙伴，两国关系的分歧和矛盾主要集中在特定领域，体现在以先进光刻机为代表的芯片制造设备对华出口管制，以及以近期安世半导体事件为代表的中国企业在荷营商环境复杂化问题。由于此次选举未改变荷兰政党政治碎片化现状，新一届荷兰政府仍将由多个政党参与联合执政，预计各政党协调立场后，将延续对华关系“务实合作”的总基调，维持荷中经贸关系总体稳定，但在高技领域和关键基础设施领域将遵守欧盟对华“去风险”战略，并配合美国“小院高墙”政策，收紧对华高技术产品出口管制，并加强中国企业在荷投资审查。

【欧盟取消小额包裹免税将影响中国对欧出口】

****年**月，欧洲理事会宣布将于****年第一季度前，取消***欧元以下进口小额包裹免税政策。未来欧盟对小额包裹征收的税费可能包括三部分：一是关税，按商品编码征收*%***%；二是增值税，按收货国别征收**%***%；三是邮件处理费，直邮包裹每件征收*欧元，先运至欧盟境内仓库再发货的包裹每件征收*.*欧元。欧盟原计划于****年取消小额包裹免税政策，之所以提前到****年执行的主要原因在于：一是封堵税收漏洞，欧盟认为目前**%的进口小额包裹存在低报价值行为，还有部分企业将货物拆分为多个包裹以逃避进口关税；二是缓解环境压力，****年有多达**亿个小额包裹进入欧盟，大量废弃包装物可能引发环境问题；三是降低合规风险，欧盟认为现有海关检验能力远不足以应对海量包裹涌入带来的挑战，导致不合规商品流入欧盟市场的风险大幅提高。欧盟取消小额包裹免税政策，短期看，出口商品的成本上升、市场竞争力下降，直邮模式因高税收面临萎缩，大量小商家因无法负担海外仓费用，不得不退出欧盟市场；中长期看，具有一定实力的商家将通过完善本地仓部署、提高合规化水平以及实施国别差异化营销等，逐步适应欧盟这一政策变化。

【从瑞士关税下调看美国关税政策走向】

****年**月**日，美国政府公开宣布与瑞士和列支敦士登达成“互惠、公平且均衡贸易框架协议”，决定将此前对瑞士征收的**%关税下调至**%，保持与欧盟同等水平。瑞士方面承诺到****年向美国累计投资不少于****亿美元，其中****年将落实***亿美元以上，重点投向高附加值领域。这一宣布体现出特朗普试图在瑞士经济压力最大、谈判筹码最弱时取得谈判效果的策略性把握。特朗普政府通过此次事件向各国传递信号：只要愿意在投资承诺和市场准入上妥协，美国愿意从极端高关税退回到与盟友大体一致的**%水平；也将瑞士拉入其重塑供应链和技术安全联盟的圈层，通过在数字贸易规则、知识产权保护、政府采购与出口管制合作方面设定先例，为后续与其他国家的谈判提供模板。在美国内政层面，面对****年中期选举的临近，特朗普既需要维持保护主义的形象以巩固核心选民，又要避免关税进一步推高消费品价格和融资成本，引发中低收入群体不满。因此，未来数月更可能看到特朗普在关税政策上对兑现投资和采购承诺的“友好国家”和关键盟友降低关税，对被认定为“威胁国家安全”或“巨额顺差”的对象维持甚至小幅上调现有关税，以产生不同的政策效果，来减少美国国内选民的不满。

【西班牙政府更迭风险不会影响中西经贸合作趋势】

****年**月**日，西班牙人民党在首都马德里组织了*.*万多人参加的大规模集会，要求涉嫌贪腐的桑切斯首相和工人社会党政府辞职，并提前举行大选。当天，桑切斯首相已明确表示拒绝辞职或提前大选。**月“一起为了加泰罗尼亚”退出执政联盟、**月西班牙最高法院判决总检察长两年内不得担任公职，导致桑切斯首相和工人社会党遭到巨大打击。如果桑切斯首相不能处理好各种内外部挑战，可能导致本届政府提前更迭。虽然近年来西班牙经历了多次大选和政府更迭，但是历届西班牙政府均奉行对华友好政策，中西高层交往密切，各领域合作成果丰硕。在高层引领下，中西经贸潜力不断释放。因此，即使西班牙政局在未来一段时期出现波动，也不会对中西经贸合作趋势造成太大影响。

海外经济和金融要闻

*.美国**月***就业人数增加*.*万人，大幅超过预期的*万人，上月数据修正后为减少*.*万人。**月企业裁员人数达**.**万人，同比激增***.*%，创****年以来最高水平。

*.美国联邦政府持续停摆，导致连续两个月无法发布非农就业数据，**月***数据也可能无法发布，数据缺失可能使美联储**月降息决策陷入前所未有的困境。美国就业咨询公司报告显示，美国政府部门成为裁员重灾区，今年已削减近**万个职位。

*.欧元区**月制造业***终值为**，与初值持平，略高于*月的**.*，新订单止跌未增，出口连续四个月下滑，企业加速裁员，德国和法国***均停留在收缩区间。

*.美国总统特朗普签署国会通过的联邦政府临时拨款法案，从而结束了已持续**天的史上最长政府“停摆”。政府“停摆”造成一定经济损失。停摆期间暂停发布的有关经济数据后续将陆续发布。

*.美国总统特朗普签署行政令，进一步调整“对等关税”的适用范围，将部分农产品排除在外。更新后的关税豁免表及对“结盟伙伴”的潜在调整清单将自**月**日起生效。

*.美国*月非农就业人口增长**.*万人，*月和*月非农就业人数合计下修*.*万人。*月失业率升至*.*%，为****年**月以来最高。上周初请失业金人数减少*.*万人，续请失业金人数升至*年新高。

*.美国财长贝森特表示，下一任美联储主席的人选包括现任美联储理事沃勒和鲍曼，前美联储理事沃什，白宫国家经济委员会主任哈塞特，以及贝莱德公司高管里德。特朗普表示，具体人选已经基本确定。

*.美国与乌克兰代表在中立国瑞士就美方提出的“结束俄乌冲突**点计划”举行会谈。

*.美联储发布褐皮书显示，**个辖区中的大部分辖区经济活动基本持平，*个辖区经济小幅下滑，*个辖区经济小幅增长。整体前景基本未变，部分人士指出未来几个月经济活动放缓的风险上升。

**.中美两国元首本周通电话，中方阐明在台湾问题上的原则立场，强调台湾回归中国是战后国际秩序重要组成部分，中美应该共同维护好二战胜利成果。美方表示理解台湾问题对于中国的重要性，双方还讨论了中美关系和乌克兰等问题。特朗普透露了他将于明年*月访华。

**.美国财长贝森特称，预计将在圣诞节前确定下任美联储主席的人选。该人选由总统提名，国会表决后生效，明年*月上任。

本文系转载，如有全球请告知，将在第一时间删除！