*股十年巨变：从“规模扩张”迈向“质量优先”

　　在政策、资金、产业等多重因素共振之下，*股市场近期表现强势，上证指数连续创下十年新高。业内人士指出，同十年前相比，中国资本市场发生了根本性的变化。站在新起点上，资本市场与实体经济的联结将更加精准紧密，更加聚焦于服务新质生产力发展，为实体经济注入创新动能。

　　从市场规模来看，我国资本市场十年来有了长足增长。****统计数据显示，截至目前，*股上市公司总数已经超过****家，总市值达到***.**万亿元。其中，上证主板、深证主板、科创板、创业板和北交所的上市公司数量分别达到****家、****家、***家、****家和***家。而****年底，*股上市公司总数仅为****家，总市值为**.**万亿元。

　　从市场结构来看，资本市场也发生了翻天覆地的变化。****统计数据显示，从上市公司家数占全市场比例来看，从****年到现在，上证主板、深证主板分别从**.**%、**.**%下降至**.**%、**.**%，创业板则从**.**%上升至**.**%，科创板、北交所则从无到有，占比分别达到**.**%、*.**%。从行业市值来看，资本市场也发生了巨大的变迁，房地产、石油石化等传统行业的市值排名显著下滑，科技类行业的电子、通信的市值规模分别从****年末的*.**万亿元、*.**万亿元增长至目前的**.**万亿元、*.**万亿元，反映出中国经济在过去十年的结构变迁。****统计数据还显示，截至目前，*股总市值超过千亿元的上市公司有***家，其中，仅电子核心产业、人工智能、新能源等战略性新兴产业的上市公司就超过**家。

　　川财证券首席经济学家陈雳对记者表示，十年来，中国资本市场发生了根本性的变化。投资者结构从散户主导转向机构主导，中长期价值投资渐成主流，市场定价更高效、波动更平稳；实现从核准制到注册制的跨越，退市、交易等配套机制进一步完善，“零容忍”执法筑牢市场公平基础；上市公司结构脱胎换骨，战略性新兴行业公司近****家；市场开放从局部试点走向全面融入全球，沪深港通优化、*股纳入国际指数，外资持续流入，成为全球资产配置重要选项。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉对记者说，过去十年，中国资本市场完成了从“政策驱动”到“市场化+法治化”的结构性跃迁。注册制全面推行、退市新规落地，上市公司增至五千多家，市场化定价机制日益成熟；结构优化，市场生态从“散户市”转向“机构市”；监管升级，从“事后惩戒”转向“全链条严管”。这些变革标志着中国资本市场从“规模扩张”迈向“质量优先”，为经济转型升级提供了高效资源配置平台。

　　站在新起点上，业内人士普遍认为，资本市场将更多聚焦于服务新质生产力的发展，为实体经济注入更多创新动能。

　　华西证券分析师李立峰表示，资本市场已成为“稳预期”的重要抓手，资本市场新“国九条”和“*+*”政策体系落地显效，投融资天平逐渐向“投资端”倾斜；战略性力量储备和稳市机制建设正在强化。监管持续推动险资、养老金、社保基金等中长期资金加速入市，有效减少短期市场波动对投资决策的影响；中央汇金公司作为资本市场重要的“国家队”，持续发挥类“平准基金”的市场稳定器作用。

　　陈雳指出，站在当前新起点，资本市场与实体经济的联结将更精准紧密，呈现三大新趋势：聚焦服务新质生产力，通过优化科创板、北交所定位，引导创投流向科创领域；推动上市公司质量与实体需求深度适配，以再融资、并购重组助企业完善产业链，以高分红、强信披让投资者共享红利；实现金融服务与产业需求定制化融合，针对新能源、智能制造等不同行业需求，推出专项基金、知识产权证券化等产品，让资本精准滴灌实体关键领域。

　　田利辉指出，当前资本市场与实体经济发展的新趋势是“双向赋能”：一是价值共生，***投资占比超**%，硬科技企业市值占比达**%，资本与产业深度绑定；二是创新驱动，****年战略性新兴产业***融资额同比增长**%，创业投资“募投管退”全链条优化；三是长期导向，上市公司现金分红总额突破*.*万亿元，回购金额同比增长**%，市场从“短期博弈”转向“长期价值”。总的来看，资本市场正成为新质生产力的核心推手，通过制度改革、开放合作与科技赋能，为实体经济注入创新动能，推动中国经济迈向高质量发展新阶段。（吴黎华）